Turizm Sektöründe Faiz Oranı ve Döviz Kurunun Karlılık Üzerindeki Etkisi

Authors : İlkut Elif KANDİL GÖKER, Bahadır UYSAL

Pages : 159-170

Doi:10.25287/ohuiibf.640699

View : 13 | Download : 7

Publication Date : 2020-01-10

Article Type : Research Paper

Abstract :Sermaye Varlıklarını Fiyatlandırma Modeli ile ortaya atılan bir finansal varlığın getirisinin sistematik riske bağlı olarak belirlenebileceği görüşü, zamanla farklı değişkenlerin getiri üzerindeki etkisinin tespit edilmesi ile geliştirilmiştir. Bununla birlikte finans teorisinde sistematik riskin fiyat, getiri, karlılık, değer üzerindeki etkisi pek çok çalışma ile ortaya konulmuştur. Bir finansal mimarinin tüm unsurlarının maruz kaldığı ve çeşitlendirme ile ortadan kaldırılamayan risk olarak tanımlanan sistematik riskin iki önemli unsuru faiz riski ve kur riski olarak belirtilmektedir. Faiz oranlarında ve döviz kurunda yaşanan dalgalanmaların beraberinde getirdiği söz konusu risklerin aynı zamanda firmaların karlılıkları üzerinde de anlamlı bir etkiye sahip olduğu pek çok çalışma bulgusu olarak literatürde yer almaktadır. Bu anlamda, bu çalışma gerek niteliği itibariyle faiz oranındaki ve döviz kurundaki değişimden en çok etkilenecek sektörler arasında yer alması; gerekse Türkiye ekonomisinde özellikle cari dengenin sağlamasında önemli bir paya sahip olması nedeniyle turizm sektöründe iki önemli sistematik risk unsurunun farklı karlılık göstergeleri üzerindeki etkisini incelemeyi amaçlamaktadır. BIST’e kote olmuş 6 turizm sektörü firmasının 2010-2019 dönemi verileri kullanılarak panel eşbütünleşme testleri ile değişkenler arasındaki uzun dönemli ilişki ortaya konulmuştur.
Keywords : Turizm Sektörü, Sistematik Risk, , Faiz Oranı, Döviz Kuru, Karlılık, Panel Eşbütünleşme Analizi