KAZANÇ AÇIKLAMALARININ ŞİRKET DEĞERİ ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ: BİST 100 ÜZERİNE BİR UYGULAMA

Authors :   Ali GÜVERCİN, Yusuf DEMİR

Pages : 267-285

View : 11 | Download : 6

Publication Date : 2015-06-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışma kazanç istikrarı ve bazı-diğer firmaya özel bilgileri dikkate alarak kazanç açıklamalarının şirket değeri üzerindeki rolünü incelemektedir. Çalışmada kullanılan veriler 2009 ve 2013 yılları arasında Borsa İstanbul BIST100 endeksinde listelenen 78 şirket verilerini içermektedir. Finansal değerler 3-aylık dönemler için elde edilmiştir. Analiz için modelleme yaklaşımı olarak ise kazanç açıklamaları sonrası aylık getirileri kullanan ve kazanç açıklamalarının şirket değeri üzerindeki daha uzun dönem etkilerini değerlendiren panel veri analizi yaklaşımıdır. Panel veri analizi kazanç açıklamalarının şirket değerini etkilediğini göstermektedir. Özellikle, pozitif kazanç sürprizi altında şirket değerinin arttığı, negatif kazanç sürprizi altında şirket değerinin düştüğü görülmektedir. Üstelik kazanç istikrarının kazanç sürprizlerinin şirket değeri üzerindeki etkisini büyütücü bir etki yaptığı ortaya çıkmaktadır. Ayrıca, bu analiz şirketin kâr payı politikasının ve şirket bilinirliğinin kazanç açıklamalarının şirket değeri üzerindeki etkisi için önemli olduğunu göstermektedir.
Keywords : Kazanç Açıklamaları, Şirket Değeri, Yeni Bilgi, Panel Veri Analizi