HİSSE SENEDİ PİYASASINDA ZAYIF FORMDA ETKİNLİK: İMKB ÜZERİNE AMPİRİK BİR ÇALIŞMA

Authors : Sibel Duman ATAN, Zeynel Abidin ÖZDEMİR

Pages : 33-48

View : 24 | Download : 12

Publication Date : 2016-07-25

Article Type : Research Paper

Abstract :Hisse senedi getirilerinin piyasadaki mevcut tüm bilgiyi tamamen yansıttığı piyasalar “etkin” olarak nitelendirilmektedir. Zayıf formda etkin olan bir piyasada, geçmiş fiyat hareketlerinin tamamı mevcut fiyatlara yansımıştır ve piyasalarda geçmiş fiyat hareketleri kullanılarak normalin üstünde bir getiri elde edilemez. Bu çalışma, 3 Ocak 2003 – 30 Aralık 2005 dönemi için 15 dakikalık ve seanslık frekansta veri kullanarak İMKB’nin etkinlik düzeyinin belirlenmesi amaçlanmıştır. Çalışmada İMKB’nin etkinliğinin testi için ilk olarak ADF ve KPSS birim kök testleri ikinci olarak Shimotsu ve Philips insert ignore into journalissuearticles values(2005); tarafından geliştirilen ELW kesirli bütünleşme tahmin edicisi kullanılmıştır. Uygulama sonucunda İMKB’nin zayıf etkin bir piyasa olduğu sonucuna ulaşılmıştır.
Keywords : Etkin piyasa hipotezi, Birim kök testi, Kesirli bütünleşme