İŞLETMELERDE BORÇLANMA DÜZEYİNDEKİ DEĞİŞİMİN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİ ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ

Authors : AYŞE GÜL YILGÖR

Pages : 15-28

View : 20 | Download : 9

Publication Date : 2016-07-25

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada, işletmelerin finansal yapısındaki değişikliklerin hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi ve bu değişimin yatırımcılar tarafından nasıl algılandığı incelenmiştir. İnceleme, 1996-2000 döneminde her yıl bir önceki yıla göre daha yüksek Toplam Borç/Aktif Toplamı insert ignore into journalissuearticles values(TB/AT); oranına sahip olan işletmelerden oluşturulan bütünsel portföy ve TB/AT oranları ortalamadan düşük ve ortalamadan yüksek işletmelerden oluşturulan alt portföyler kullanılarak gerçekleştirilmiştir. Borç kullanma düzeyindeki artış ilanından itibaren, portföylerin bir, iki ve üç yıllık elde bulundurma dönemlerinde kümülatif aşırı kazanç insert ignore into journalissuearticles values(Cumulative Abnormal Return-CAR); elde edip-etmedikleri, bu getirilerin ortalamadan düşük borç kullanma düzeyine sahip olan işletmelerde daha fazla olup-olmadığı incelenmiş ve borç düzeyindeki artış ilanına yatırımcıların tepkiler değerlendirilmiştir.
Keywords : Kümülatif Aşırı Kazanç, borçlanma düzeyi, hisse senedi getirileri