THE IMPACT OF FINANCIAL LEVERAGE ON RETURN AND RISK

Authors : HAKAN SARITAŞ

Pages : 0-0

View : 21 | Download : 14

Publication Date : 2016-07-25

Article Type : Research Paper

Abstract :Adi hisse senedi sahiplerinin sermayesinin potansiyel getirisini arttırmak için borç ve imtiyazlı hisse senedi ile finansman fmansal kaldıraç olarak bilinir. Bir firmanın Özsermaye Getiri Oranı onun gelirlerinin büyüme oranının temel belirleyicisidir. Bu oran firmanın finansal kaldıraç derecesinden önemli ölçüde etkilenir. Bir firmanın Varlık Getiri Oranı sadece borç faizlerini geçtiği müddetçe borçlanma, firmanın Özsermaye Getiri Oranına pozitif bir katkıda bulunabilir. Finansal kaldıraç adi hisse senedi sermaye getiri oranını arttırmakla beraber, sermaye yapısında borçların payı ne kadar fazla ise adi hisse senedi sahiplerinin karşılaşacağı riskte o derece artacaktır. İyi ekonomik koşullarda finansal kaldıracın etkisi büyük ölçüde pozitif olurken, nisbeten kötü ekonomik koşullarda kaldıracın etkisi negatif olacaktır. Geleneksel olarak kısa vadeli borç ve uzun vadeli borç birbirlerinin tam ikamesi olarak düşünülürken, gerçekte kısa vadeli borç uzun vadeli borca göre hissedarlara daha fazla risk yükler.
Keywords : Risk, ROE, ROA, Business risk