YÜKSEK DERECEDEN MOMENTLER VE BULANIK ENTROPİYE DAYALI PORTFÖY OPTİMİZASYONU

Authors : Osman PALA, Mehmet AKSARAYLI

Pages : 415-432

Doi:10.18092/ulikidince.351487

View : 11 | Download : 6

Publication Date : 2018-01-18

Article Type : Research Paper

Abstract :Tarihsel getirilerin normal dağıldığı varsayımına dayanan ortalama varyans modelinin etkinliği, hisse senetleri getiri serileri normal dağılım göstermediğinde düşmektedir. Modelin etkinliğini artırmak ve getiri serilerinin dağılışını daha iyi modele aktarabilmek için yüksek dereceden momentler modele eklenmektedir. Ortalama varyans modeli ve varyantlarının bir başka karşılaştığı problem ise modellerin sıklıkla ürettiği köşe çözümlerdir. Belirli hisse senetlerine yığılmayı önlemek ve doğal çeşitliliği artırmak için entropi fonksiyonu kullanılmaktadır. Fakat entropi fonksiyonları karar vericinin bakış açısından uzak ve diğer amaç fonksiyonlarına baskınlık kuran sonuçlar üretebilmektedir. Çalışmada, değinilen sorunları aşmak için yeni bir bulanık entropi tanımlanmış,  yeni bir ortalama-varyans-çarpıklık-basıklık-bulanık entropi portföy seçim modeli önerilmiş ve önerilen modelin etkililiğini göstermek için, iki gerçek veri seti üzerindeki deneyler, çeşitli portföy hedefleri ve karar vericilerin tercihleri kullanılarak gerçekleştirilmiştir. Entropi ve bulanık entropi, amaç fonksiyonu olarak yüksek momentleri içeren portföy modelleri açısından karşılaştırılmıştır. Bulgular, önerilen bulanık entropi yaklaşımının, özellikle yüksek dereceden momentli portföy modelleri için daha uygun olduğunu göstermektedir.
Keywords : portföy optimizasyonu, yüksek dereceden momentler, entropi, bulanık entropi