KIRILGAN 8’LİDE MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER İLE KREDİ NOTLARI ARASINDAKİ İLİŞKİ

Authors : Ali Rıza SANDALCILAR, Ali ALTINER, Yusuf ÇOLAK

Pages : 257-276

Doi:10.18092/ulikidince.542290

View : 15 | Download : 8

Publication Date : 2019-04-09

Article Type : Research Paper

Abstract :Derecelendirme kuruluşlarının verdiği kredi notları uluslararası yatırım kararları üzerinde olumlu ve/veya olumsuz etkiler yapmaktadır. Bu durum söz konusu kuruluşların derecelendirme işlemlerinde objektif davranmadıkları; hatta ekonomik krizleri tetiklediği tartışmasını beraberinde getirmektedir. Çalışmada Kırılgan 8’li grubu ülkelerin makroekonomik değişkenleri ile Moody’s Investors Service Inc. ’in bu ülke gurubuna verdiği kredi notları arasındaki nedensellik ilişkisi araştırılmıştır. Öncelikle yatay kesit bağımlılığı  ve   testleriyle, serilerin durağanlığı ise CIPS birim kök testiyle araştırılmıştır. Eğim katsayılarının homojenliği Swamy S testiyle incelenmiş ve uygulanan Westerlund ve Edgerton insert ignore into journalissuearticles values(2007); eşbütünleşme testi sonucunda seriler arasında eşbütünleşme ilişkisinin olmadığı bulgusuna ulaşılmıştır. Son olarak seriler Dumitrescu-Hurlin panel nedensellik testine tabi tutularak kredi notundan doğrudan yabancı yatırımlar, enflasyon oranı ve ekonomik büyüme oranına doğru tek yönlü nedensellik ilişkisinin varlığı tespit edilmiştir.  Ancak tersi durumun varlığı ile kredi notlarıyla işsizlik oranları arasında nedensellik ilişkisine rastlanılamamıştır.
Keywords : Kırılgan 8li, Derecelendirme, Panel Nedensellik