AN ANALYSIS OF COAL AND OIL PRICE TRANSMISSION TO NATURAL GAS PRICE VOLATILITY

Authors : Göktuğ ŞAHİN

Pages : 223-243

View : 15 | Download : 5

Publication Date : 2022-12-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışma, enerji emtia fiyatlarının karşılıklı bağımlılığının hesaba katılması ile farklı piyasalardaki doğal gaz ile ikame enerji ürünleri arasındaki fiyat oynaklığı aktarımının nedenlerini incelemeyi amaçlamaktadır. Ayrıca, akademik yazın, enerji piyasası aktörleri, uluslararası ticaret tarafları ve politika yapıcılar açısından enerji piyasalarındaki fiyat oynaklığı ve fiyat oynaklığının aktarımının anlaşılmasına katkıda bulunabilmek adına güncel doğal gaz, petrol ve kömür fiyatı verilerinden oluşan sisteme DCC-GARCH modeli uygulanarak ampirik bulgular sunulması amaçlanmıştır. Petrol ve kömürün doğal gaz ile yakın ikâmeler olması sebebiyle ilgili enerji emtialarının fiyatlarında meydana gelen değişimler, doğal gaz fiyatlarını ve oynaklığını etkilemektedir. Bu nedenle çalışmada, National Balancing Point, Henry Hub, Title Transfer Facility, Zeebrugge Hub ve Japan Korean Marker doğal gaz fiyatları içsel fiyat değişkenleri iken Brent Petrol, West Texas Intermediate Petrol ve Newcastle Coal Kömür fiyatları dışsal değişkenler olarak belirlenmiştir. Gerçekleştirilen ampirik analize göre, ikâme olarak kömür fiyatlarının doğal gaz fiyatlarındaki oynaklık açısından daha etkili olduğu ve kömür fiyatları yükseldikçe doğal gaz fiyatlarındaki oynaklığın da arttığı tespit edilmiştir. Ayrıca, ilgili bulguların diğer dışsal değişkenler olan petrol emtialarının fiyatları ile de uyumlu olduğu gözlemlenirken, doğal gazın esas olarak kömür ile yakın ikâme olması sebebiyle bu ilişkinin kömürde daha etkili olduğu sonucuna varılmıştır. Bu durum, doğal gaz piyasalarındaki fiyatlama ve oynaklığa ilişkin fiyat dalgalanmaları açısından bir bakış açısı kaynağı oluşturmaktadır.
Keywords : Enerji Ekonomisi, DCC GARCH Modeli, Doğal Gaz, İkâme Enerji Emtiaları, Fiyat Oynaklığı