What are The Financial and Technologic Determinants of Cryptocurrency Prices? The Case of Bitcoin

Authors : Ünal GÜLHAN, Mehmet TEMURLENK

Pages : 11-22

View : 10 | Download : 6

Publication Date : 2021-03-27

Article Type : Research Paper

Abstract :Blockchain dağıtılmış veritabanı şifreli işlem takibi sağlayan bir sistemdir. Benzer şekilde, Kripto para nakit gibi işlem gören blockchain veritabanı sistematiğine dayalı, işlemleri güvence altına almak için kriptografi kullanan ve alternatif takas aracı olarak tasarlanmış dijital para birimi olarak tanımlanabilir. Bitcoin’in merkezi kontrol sistemi olmayan bu özelliği yatırımcıları giderek daha çok cezbetmektedir. Bu bağlamda bu çalışma, Bitcoin özelinde kripto para fiyatlarını etkileyen faktörleri açıklayabilir. Bitcoin fiyatlarını belirleyen değişkenlerin seçiminde, finansal ve ekonomik faktörlerin yanı sıra, Bitcoin madenciliği ve Bitcoin Google Trend Endeksi gibi değişkenlerde kullanılmıştır. Model tasarımında değişkenlerden elektrik birim maliyetleri yer alırken; Bitcoin madencileri tarafından kullanılan bilgisayarların CPU\`ları tarafından tüketilen elektrik enerjisi maliyetlerinin Bitcoin fiyatları üzerinde etkili olabileceği düşünülmektedir. Bu çalışmada 2015-2020 arası günlük veriler kullanılarak Bitcoin fiyatları öncelikle Box-Jenkins yöntemi ile modellenmiştir. Çalışmada, kontrol değişkenler olarak Altın fiyatları, petrol fiyatları, Euro / Dolar paritesi, S&P 500 Endeksi, LIBOR, Bitcoin Google Trend Endeksi ve elektrik birim maliyetleri kullanılmıştır. Bu modelin seçilmesinin nedeni AR ve MA sürecini birlikte kullanarak gelecekteki değerleri tahmin etmede daha fazla güce sahip olmasıdır.
Keywords : Kripto Para, Threshold Modelleri, Bitcoin