GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARINDA SERMAYE YAPISI KARARLARI

Authors : Ahmet Gökhan SÖKMEN, Emel YUCEL BACHA SIMÖES, Hüriye ÇOLAK

Pages : 84-100

View : 15 | Download : 6

Publication Date : 2021-01-24

Article Type : Research Paper

Abstract :Sermaye piyasalarında gayrimenkul yatırım ortaklıklarının önemi gittikçe artmaktadır. Bu çalışmada, Türkiye’de faaliyette bulunan borsaya kayıtlı gayrimenkul yatırım ortaklıklarının sermaye yapısı araştırılmıştır. Analizler, 2000-2015 dönemine ait veriler üzerinden sabit etkiler tahmin yöntemiyle gerçekleştirilmiştir. Elde edilen bulgular, gayrimenkul yatırım ortaklıklarının sermaye yapısı kararlarının, firmaya özgü faktörlerden ve faaliyette bulunulan ekonomiden önemli derecede etkilendiğini göstermektedir. Firma büyüklüğündeki artışın, borçlanma oranını artırdığı saptanmıştır. Benzer şekilde duran varlık oranı ile kaldıraç oranı arasında pozitif ilişki elde edilmiştir. Buna karşın borçlanma oranının, etkinlik, karlılık ve piyasa değerindeki artışa bağlı olarak azaldığı tespit edilmiştir. Ekonomide olumlu gelişmeler olması halinde, firmaların borçlanma oranlarının azaldığı sonucuna ulaşılmıştır. Çalışmadan elde edilen bulgular, gayrimenkul yatırım ortaklıklarında Finansal Hiyerarşi teorisinin öngörüleriyle uyumlu kararlar alındığına işaret etmiştir.
Keywords : Firma Büyüklüğü, Kaldıraç, Sermaye Yapısı