ANALYSIS OF THE RELATIONSHIP BETWEEN INFLATION AND EXCHANGE RATE IN THE APPLICATION OF UNCONVENTİONAL MONETARY POLICY

Authors : Halil TUNALI, Yusuf YALÇINKAYA

Pages : 61-112

View : 11 | Download : 7

Publication Date : 2016-12-01

Article Type : Research Paper

Abstract :2007-08 küresel finans krizi öncesinde geleneksel olmayan para po- litikasıyla ilgili bilgilerimizin çoğunluğu Japonya’nın kayıp onyılına da- yanmaktaydı. Lehman Brothers’ın iflasından sonra gelişmiş ülke merkez bankaları politika faizlerinde sıfır alt bandıyla karşı karşıya kaldılar. Buna karşılık olarak merkez bankaları geleneksel olmayan para politikası araç- larına başvurdular. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası da Mayıs 2010 itibariyle geleneksel olmayan para politikası uygulamaktadır. Bu çalışmada, merkez bankalarının geleneksel olmayan para politikası araçlarına başvurma nedenleri sorgulanmış ve bu araçların özellikleri açık- lanmıştır. Ayrıca, niceliksel genişleme aktarım mekanizması ve geleneksel olmayan para politikası uluslararası uygulamaları anlatılmaktadır. Bu amaçla, geleneksel olmayan para politikasının uygulandığı dönem- de Türkiye ekonomisi için enflasyon ve reel döviz kuru arasındaki ilişki Granger nedensellik testi ile analiz edilmiştir. Analiz sonucunda, enflas- yondaki değişimlerin reel döviz kuru değişimleri ile kısa ve uzun dönemde ilişkili olduğu bulgusuna ulaşılmıştır. 
Keywords : Geleneksel Olmayan Para Politikası, Reel Döviz Kuru, Enflasyon