Stratejik Duran Varlık Yönetimi Kapsamında Yatırım Finansmanı Uygulaması: Bir Lojistik İşletmesi Örneği

Authors : Şakir SAKARYA, İlyas SAÇKES

Pages : 47-72

View : 19 | Download : 9

Publication Date : 2021-06-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Çalışma, yatırım finansmanı yöntemleri ve belirsizlik şartları altında karar verme stratejilerini kullanarak, projelerin en uygun maliyetini belirlemeye ve buna göre seçim yapmayı amaçlamıştır. Çalışmanın hazırlandığı dönemdeki faiz oranı, amortisman uygulamaları ve vergi kanunları gibi faktörler uygulamaya dahil edilmiştir. Ayrıca, en uygun finansman yöntemini belirlemek amacıyla, yatırımı planlanan projeler için fiyat teklifleri, banka kredisi, finansal kiralama ve faaliyet kiralaması teklifleri toplanmıştır. Toplanan teklifler çerçevesinde, net bugünkü değer yöntemiyle projelerin finansman yöntemi belirlendikten sonra, benzer örnek projelerin geçmiş muhasebe kayıtlarında yer alan nakit akışları baz alınarak, projelerin gelecekteki getirileri tahmin edilmek üzere beher projenin, beher dönemi için, nakit akış senaryoları simüle edilmiştir. Belirsizlik ve risk altında karar verme stratejilerinden biri olan Monte Carlo Simülasyon yöntemi ile elde edilen bu senaryolarda, pozitif getiri sağlayan senaryoların ortalamaları karşılaştırılmıştır. Karşılaştırma sonucunda, riskten kaçınan bir politika izlediği varsayılan lojistik işletmesi açısından yatırım kararı, A/B projeleri içinden, beklenen getiriyi ya da daha fazlasını sağlama olasılığı en yüksek olan B projesinden yana yapılmıştır.
Keywords : Sermaye Bütçelemesi, Yatırım Finansmanı, Karar Verme, Monte Carlo Simülasyonu