ALTIN İLE HİSSE SENEDİ VE ENFLASYON ARASINDAKİ İLİŞKİ

Authors : Nuraydın TOPCU, Mine AKSOY, Nuraydin TOPCU

Pages : 59-78

View : 18 | Download : 7

Publication Date : 2013-01-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Çalışmada bir yatırım aracı olarak altın ile hisse senedi, devlet iç borçlanma senetleri insert ignore into journalissuearticles values(DİBS);, tüketici fiyat endeksi insert ignore into journalissuearticles values(TÜFE); ve üretici fiyat endeksi insert ignore into journalissuearticles values(ÜFE); arasındaki kısa ve uzun dönemli ilişkiler analiz edilmiştir. Analizin gerçekleştirildiği dönem, Ocak 2003 ve Aralık 2011 tarih aralığıdır ve aylık veri kullanılmıştır. Çalışmada ilk olarak altın getirisi ile hisse senedi getirileri, DİBS getirileri, TÜFE ve ÜFE serilerinden hesaplanmış olan enflasyon arasındaki ilişki, regresyon analizi kullanılarak incelenmiştir. İkinci olarak altın ile hisse senedi, DİBS, TÜFE ve ÜFE endeks serileri arasındaki ilişki, serilerin durağanlık testleri ADF ile yapıldıktan sonra eşbütünleşme modelleri arasında yer alan, Engle-Granger eşbütünleşme testi, Granger nedensellik testi ve Johansen eşbütünleşme testleri yapılarak incelenmiştir. Altın, hisse senedi, DİBS, ÜFE ve TÜFE’yi yönlendiren, uzun vadede dengeye getiren bir eşbütünleşme vektörü bulunup, değişkenler arasında uzun dönemli bir ilişkinin var olduğu, Johansen eşbütünleşme analizi ile belirlendikten sonra, vektör hata düzeltme modeli insert ignore into journalissuearticles values(VECM); ile değişkenlerin kısa dönemli dengeden sapmaları analiz edilmiştir. Regresyon analizi sonuçları altın getirisi ile hisse senedi getirileri arasında negatif, ÜFE temelli hesaplanmış enflasyon ile pozitif bir ilişki olduğunu göstermiştir.
Keywords : Altın, hisse senedi, devlet iç borçlanma senetleri, tüketici fiyat endeksi, üretici fiyat endeksi, eşbütünleşme