- Çankırı Karatekin Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi
- Volume:14 Issue:1
- Sermaye Yapısı Kararlarında Hisse Başına Kar Analizi ve Faiz Değişimlerinin Analiz Üzerine Etkisi...
Sermaye Yapısı Kararlarında Hisse Başına Kar Analizi ve Faiz Değişimlerinin Analiz Üzerine Etkisi
Authors : Erol YENER
Pages : 23-38
Doi:10.54558/jiss.1078542
View : 8 | Download : 8
Publication Date : 2023-04-24
Article Type : Research Paper
Abstract :Firmaların sermaye yapıları, ağırlıklı ortalama sermaye maliyetlerini etkilediklerinden son derece önemlidir. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ise, firmanın piyasa değerinin belirlenmesinde kullanılan en önemli değişkenlerden biridir. Bu nedenle firmalar, sermaye yapılarını belirlerken kendileri için ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin en düşük olduğu kaynak bileşenini seçerler. Bu bileşene ise optimal sermaye bileşeni adı verilir. Optimal sermaye bileşeninin bulunmasına yönelik olarak kullanılan yöntemlerden biri, alternatif finans seçenekleri arasında hisse başına getiriyi maksimum kılan seçeneğin seçilmesi esasına dayanan Hisse Başına Kar insert ignore into journalissuearticles values(HBK); Analizi’dir. Ekonominin dengede, faiz oranları ve faiz oranlarındaki oynaklığın düşük olduğu durumlarda Hisse Başına Kar analizindeki faiz oranı değişkeni analiz sonuçlarını etkilemeyebilir. Ancak, ekonominin dengede olmadığı, enflasyonun ve dolayısıyla faiz oranının yüksek olduğu Türkiye gibi ülkelerde faiz oranları sürekli değişmektedir. Bu durumda HBK Analizinin, faiz oranlarının yüksek ve değişken olduğu ülkeler için yeniden ele alınmasında fayda vardır. Sonuçta bu yöntem, finansmanda sermaye yapısı kararlarında kullanılmaktadır ve finans kitaplarında tek değişkene göre çözülmektedir. Bu nedenle çalışmada, öncelikle sermaye yapısı konusu irdelenmiş, ardından Hisse Başına Kar Analizi, analizin dayandığı her bir değişken dikkate alınarak yeniden incelenmiştir. Yapılan çalışmada, kaynak ihtiyacı ve FVÖK seviyesinin analiz üzerinde bir etkisinin olmadığı, ancak faiz oranlarındaki değişimin analiz sonuçlarını etkilediği sonucuna ulaşılmıştır.Keywords : Sermaye Yapısı, Hisse Başına Kar Analizi, Finansal Kaldıraç