ENTROPİ OPTİMİZASYON ÖLÇÜSÜ İLE OPTİMAL PORTFÖY SEÇİMİ VE BİST ULUSAL-30 ENDEKSİ ÜZERİNE BİR ÇALIŞMA

Authors : Görkem Sarıkaya, Hüseyin Tatlidil

Pages : 381-402

View : 21 | Download : 8

Publication Date : 2014-10-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Finansal karar alma yöntemlerinden optimizasyon modelleri gün geçtikçe önemini arttırmaktadır. Günümüzde portföy yöneticileri, portföylerini oluştururken en yaygın modern portföy teoremi olan Markowitz Ortalama-Varyans (MV) yöntemi ile minimum risk ve maksimum getiri düzeyinde portföylerini oluşturmaktadırlar. Bu çalışmanın amacı alışıgelmiş optimal portföy yöntemi olan Markowitz Ortalama-Varyans (MV) modeli dışında minumum entropi ve maksimum entropi ölçüsü ile de optimal portföye ulaşılıp ulaşılamayacağını test etmek ve hesaplanan portföy performans değerlerini karşılaştırmaktır. Çalışmada BİST Ulusal-30 Endeksinde yer alan hisse senetleri ile hem Markowitz Ortalama-Varyans(MV) teoremi hemde Minimum entropi ve Maksimum entropi ölçüsü kullanılarak portföyler seçilmiştir. Öncelikle eşit ağırlıklı portföy oluşturularak portföyün getirisi ve riski hesaplanmıştır. Daha sonra gerekli kısıtlar eklenerek, portföylerin ağırlıkları bulunup minimun risk ve maksimum getiri düzeyinde üç farklı portföy oluşturulmuştur. Oluşturulan portföylerin  performansları; Sharp Oranı, Treynor Endeksi ve Jensen Ölçüsü ile hesaplanmıştır.Portföy ağırlıkları ile ilgi geleceğe yönelik tahminler yapılmış ve elde edilen sonuçların nedenleri belirtilmiş olup, en uygun optimal portföy ve en uygun optimizasyon yöntemi belirlenmiştir.
Keywords : Markowitz Ortalama Varyans MV, Minumum Entropi, Maksimum Entropi, Optimizasyon