İLK HALKA ARZLARIN UZUN VADELİ PERFORMANSLARI VE UCUZ FİYAT OLGUSU: İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI'NDA SEKTÖREL KARŞILAŞTIRMALI BİR UYGULAMA

Authors : Şerafettin SEVİM, Soner AKKOÇ

Pages : 0-0

View : 17 | Download : 7

Publication Date : 2015-06-20

Article Type : Other Papers

Abstract :Bu çalışmanın amacı, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda uzun vadede ucuz fiyat olgusunu test etmektir. Bu amaçla çalışmada 1990-1999 yılları arasında ilk kez halka arz edilen 185 hisse senedi analize tabi tutulmuştur. Araştırmada ortalama anormal getiriler ve birikimli ortalama anormal getiriler hesaplanmıştır. 36 aylık süreçte ortalama anormal getiriler 13 ayda pozitif, 23 ayda negatif değere sahiptir. 36 ayın sonunda, birikimli ortalama anormal getirinin -%15,26 değerine ulaştığı görülmüştür. Yani bu hisse senetleri, yatırımcılarına piyasanın üzerinde bir getiri sağlayamamıştır. Ayrıca bu çalışmada hisse senetlerinden faaliyet alanlarına göre 16 grup oluşturulduğunda benzer sonuçlar elde edilmiştir. Bu araştırmada, İMKB’de ilk kez halka açılan hisse senetlerine yatırım yapılarak oluşturulacak bir işlem stratejisiyle, uzun vadede piyasanın üzerinde bir getiri elde edilemeyeceği sonucuna ulaşılmıştır
Keywords : İlk halka arz, Uzun vadeli performans, Etkin piyasalar hipotezi, İMKB