LONG-TERM BUY-AND-HOLD RETURNS: EVIDENCE FROM ISE

Authors : Berna KIRKULAK

Pages : 465-486

View : 15 | Download : 11

Publication Date : 2010-05-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışma IMKB’de 1995-2004 yıllarında halka arz edilen şirketlerin hisse senetlerinin beş yıllık uzun dönemli performanslarını incelemektedir. Elde edilen sonuçlar göstermektedir ki ortalama ilk gün getirisi %8,26’dır ve IMKB’de ilk gün getirilerinde düşük fiyatlama olgusu tespit edilmiştir. Getirilerin sektörlere göre dağılımı yapıldığında en fazla ortalama ilk gün getiri elektrik ve mali sektörlerinde olup, sektörler arasında getiriler istatistiki olarak birbirinden farklıdır. Çalışmada uzun dönemli hisse getirilerini hesaplamak için al-ve-tut getiriler yöntemi kullanılmıştır. Bu çalışmanın en önemli sonuçlarından birisi ilk gün getirisi yüksek olan hisse senetlerinin uzun dönemli getirilerinin de yüksek olduğudur. Bu sonuç göstermektedir ki, IMKB’de özellikle halka arzlarda yatırımcılar arasında aşırı iyimserlik olgusu yaşanmamıştır. Çalışmanın bir diğer sonucu ise büyük işirketlerin hisse senedi getirilerinin yatırımcılara uzun dönemde diğer şirketlere göre kazandırdığıdır
Keywords : Halka arz, Uzun dönem getiriler, IMKB