INTERACTION BETWEEN EQUITY TRADING OF VARIOUS INVESTOR TYPES AND MARKET RETURN

Authors : Melis GÜLTEKİN, Mehmet UMUTLU

Pages : 451-460

View : 18 | Download : 9

Publication Date : 2016-07-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Finans literatüründeki birçok çalışmada portföy yatırımları ile endeks getirisi arasındaki ilişki veya etkileşim incelenmiştir. Fakat bu çalışmaların birçoğu aylık veya yıllık frekansta gerçekleştirilmiş olup, dar bir yatırımcı sınıflandırması altında yapılmıştır. Bu çalışmada üç farklı yatırımcı grubunun hisse senedi net alım işlem hacimleri ile Pazar getirisi arasındaki etkileşim günlük frekansta ve Güney Kore Borsası’nda incelenmiştir. Vektör Ardışık Bağlanım (VAR) yöntemi ile yapılan tüm dönem analiz sonuçlarına göre yabancı ve bireysel yatırımcıların momentum yatırım stratejisi izlediği görülürken, kurumsal yatırımcıların zıtlık stratejisi izlediği bulunmuştur. Kriz döneminde ise, kurumsal ve bireysel yatırımcıların yatırım stratejilerini değiştirmedikleri gözlenmiştir. Diğer taraftan, kriz döneminde tüm dönemde olduğu gibi yabancı yatırımcıların net alımları ile geçmiş endeks getirileri arasında pozitif yönde bir korelasyon olduğu, fakat tüm dönemden farklı olarak bu korelasyonun istatistiksel olarak anlamlı olmadığı bulunmuştur
Keywords : Yatırımcı Grupları, Endeks Getirisi, Net Alım İşlem Hacmi, VAR Analizi, KOSPI200