İlk Halka Arzların İlk Gün ve Kısa Dönem Getiri Performansları: Borsa İstanbul Şirketleri Üzerine Bir İnceleme

Authors : Cem Kartal, Emre Turğut

Pages : 459-472

View : 50 | Download : 86

Publication Date : 2024-12-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışmada, 2023 yılında Borsa İstanbul’da ilk kez halka arzı gerçekleşen 54 şirketin ilk gün getirileri ile 30 günlük kümülatif getirilerine bakılarak hem ilk gün hem de kısa dönemde düşük fiyatlandırmanın ve anormal getirinin var olup olmadığının ortaya koyulması amaçlanmıştır. Ayrıca düşük fiyatlandırma ve anormal getirilerin şirketin bulunduğu sektör ile ilişkisi ortaya koyulmak istenmiştir. Veri seti olarak 01 Ocak 2023- 31 Aralık 2023 döneminde ilk defa halka arzı gerçekleşen 54 şirketin ilk gün getirileri ile ilk 30 işlem gününün hisse senedi fiyat verileri kullanılarak ilk gün getiri analizi yöntemi ile her bir şirketin ilk gün hisse getirileri ve anormal getirileri hesaplanmıştır. Daha sonra kümülatif anormal getiri analizi kullanılarak, bütün şirketlerin kümülatif hisse getirileri ve kümülatif anormal getirileri hesaplanmıştır. Elde edilen bulgulara göre ilk halka arzlarda hem ilk gün getirisinde hem de 30 günlük kümülatif getirilerde 2 hisse senedinde negatif getiri olduğu ve düşük fiyatlandırmanın var olduğu sonucu gözlemlenmiştir. Çalışmaya dâhil edilen 54 şirketten 52’sinin ise ilk gün ve kümülatif getirilerinde anormal getirilerinin var olduğu sonucuna varılmıştır. Birçok farklı sektörün yer aldığı çalışmada, halka arzlarda ilk gün ve kısa dönemde düşük fiyatlandırmanın var olduğu ancak bu durumun direkt olarak şirketin bulunduğu sektöre bağlanılamayacağı ortaya konulmuştur.
Keywords : BIST100, Halka Arz, İlk Gün Getirileri, Kümülatif Getiri, Anormal Getiri