AN EXAMPLE OF ISLAMIC SECURITIZATION: GAYRIMENKUL BORSASI A.Ş. (GABORAS)

Authors : Huseyin ERGUN, Saliha ŞAHİN

Pages : 33-50

View : 16 | Download : 8

Publication Date : 2021-06-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Bir ekonomide gayrimenkul talebi barınma, kullanma veya işletme amaçlı olabileceği gibi yatırım amaçlı da olabilmektedir. Gayrimenkul yatırımları, diğer yatırım araçlarına nispeten bedeli yüksek olsa da sabit bir fiziki varlığa dayalı olduğundan günümüzde oldukça fazla talep gören bir yatırım aracıdır. Bir yatırımcının gayrimenkul yatırımından beklentisi genellikle kira getirisi veya değer artışına bağlı sermaye kazancıdır. Diğer yandan finansal sistem içerisinde fon talep edenlerle fon arz edenleri karşılaşmasını sağlayan önemli finansal araçlardan birisi de sermaye piyasalarına henüz yeni giren bir finansal araç diyebileceğimiz menkul kıymetleştirmedir. 1970’li yılların ikinci yarısı itibariyle ve özellikle de 1980’li yıllar süresince küresel ekonomi sistemini etkileyen gelişmelere paralel olarak finans dünyası birçok yenilik ve uygulamalarla tanışmıştır. Bu yıllarda tüm dünyada gelişmeye başlayan söz konusu finansal yenilikler arasında menkul kıymetleştirme (securitization) uygulaması gibi bilanço dışı finansman teknikleri yer almaktadır. Sermaye piyasalarındaki tüm bu gelişmelerle İslam dünyası da kendi kurallarına ve değerlerine uygun yatırım araçları arayışına girmiştir. Gayrimenkulün menkul kıymetleştirilmesi ve İslam iktisadı bağlamında konunun incelendiği bu çalışmada, güncel bir menkul kıymetleştirme örneği olan Gayrimenkul Borsası anlatılmıştır. Bu çalışmanın temel amacı ise, finansal sistemde önemli rol oynayan menkul kıymetleştirme kavramı ve menkul kıymetleştirmenin İslami finans açısından incelenmesi, değerlendirilmesi ayrıca varlığa dayalı bir menkul kıymetleştirme örneği olan GABORAS’ın araştırılmasıdır. Çalışma sonucunda İslami finans açısından menkul kıymetleştirme değerlendirilerek uygulamalarla ilgili öneriler sunulacaktır.
Keywords : Menkul Kıymetleştirme, İslami Finans, Sermaye Piyasası, Gayrimenkul