YABANCI PORTFÖY YATIRIMLARIYLA HİSSE SENEDİ FİYATLARI ARASINDAKİ İLİŞKİ: ZAMANLA DEĞİŞEN ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ

Authors : Mustafa UYSAL

Pages : 544-561

Doi:10.36543/kauiibfd.2020.024

View : 13 | Download : 10

Publication Date : 2020-12-29

Article Type : Research Paper

Abstract :Yabancı portföy yatırımları temel olarak hisse senetlerine ve diğer finansal enstrümanlara yönelik yapılan yatırımlar olmak üzere ikiye ayrılabilir. Özellikle bu yatırım türünün yüksek risk ve getiriye sahip olması onu diğer yabancı sermaye yatırımlarından farklılaştırmaktadır. Bu çalışmada Borsa İstanbul (BIST 100) ve Katılım endeksi (KTLM 30) fiyatlar genel seviyesi ile yabancı portföy yatırımları arasındaki nedensellik ilişkisi incelenmiştir. Öncelikle yatırımcıların pozitif ve negatif şoklara farklı tepkiler vereceği varsayımına dayanarak Hatemi-J (2012) asimetrik nedensellik analizi yapılmıştır. Daha sonra elde edilen nedensellik ilişkilerinin zamana bağlı olarak değişip değişmediğini belirlemek amacıyla zamanla değişen asimetrik nedensellik analizi yapılmıştır. Ocak 2011-Ekim 2019 dönemini kapsayan çalışmada 106 adet aylık veri analizlere dahil edilmiştir. Elde edilen bulgular BIST 100 ve KTLM 30 endeksinden yabancı portföy yatırımlarına doğru negatif şoklar için tek yönlü bir nedensellik ilişkisinin bulunduğunu ve bu ilişkinin de süreklilik arz ettiğini göstermektedir.
Keywords : yabancı portföy yatırımları, Borsa İstanbul, Katılım Endeksi