FİRMALARIN KARBON EMİSYONLARI İLE SERMAYE MALİYETLERİ İLİŞKİSİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ

Authors : Seren Aydıngülü Sakalsız, Aynur Süsay Alkan

Pages : 439-454

View : 56 | Download : 63

Publication Date : 2024-06-30

Article Type : Research Paper

Abstract :Çevre, sosyal ve kurumsal yönetim konularında artan toplumsal endişe ile firmalar sorumluluk almak durumunda kalmıştır. Alınan sorumluluklar neticesinde firmaların karbon emisyonları da rekabet avantajı elde etme noktasında önemli bir unsur haline gelmiştir. Bu bağlamda, çalışmada firmaların karbon emisyonlarının, borçlanma ve özsermaye maliyetleri üzerindeki etkisi incelenmiştir. Çalışmada BIST Tüm Endeksi (XUTUM)’nde yer alan 476 firmadan karbon emisyon miktarlarını 2017-2021 yılları arasında yayımlamış olan 33 firma analiz kapsamına alınmıştır. Yapılan ön testlerin ardından modellere Driscoll-Kraay tahmincisi uygulanmıştır. Çalışmanın bulgularına göre, firmaların karbon emisyonları borçlanma maliyetlerini pozitif yönde etkilemektedir. Diğer taraftan karbon emisyonlarının özsermaye maliyetleri üzerindeki etkisi istatistiksel olarak anlamlı değildir. Bulgulara göre, yüksek karbon emisyonuna sahip işletmelerin yabancı kaynak kullanımlarında yüksek borç maliyetine katlanması beklenmektedir.
Keywords : Karbon Emisyonları, Sermaye Maliyeti, Panel Veri Analizi, Sürdürülebilirlik