Weak-Form Market Efficiency Comparison of Stock Markets on Global Scale: An Empirical Study on G-20 Members

Authors : Oktay ÖZKAN

Pages : 327-338

Doi:10.18026/cbayarsos.695125

View : 14 | Download : 10

Publication Date : 2020-06-24

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışma,G-20 üyelerini hisse senedi endekslerinin 07.06.2009 ve 09.02.2020 tarihleri arasındaki haftalık verilerini kullanarak G-20 üyelerinin hisse senedi piyasalarının getiri öngörülebilirliğini, diğer bir ifadeyle zayıf formdaki piyasa etkinliğini karşılaştırma açısından analiz etmektedir. Kim (2009) tarafından geliştirilen doğal bootstrap otomatik varyans oranı testi analizleri neticesinde, Brezilya, Güney Afrika ve Almanya hisse senedi piyasalarının çalışma kapsamındaki tarih aralığında zayıf formda etkin olduğu, dolayısıyla getirilerin öngörülemez olduğu, diğer piyasaların ise zayıf form etkinliğinin (getiri öngörülebilirliğin) periyodik olarak değiştiği bulunmuştur. Brezilya, Güney Afrika ve Almanya'ya ek olarak, Rusya, Fransa, İtalya, ABD, İngiltere ve Kanada hisse senedi piyasalarında tarihsel fiyat hareketleri veya getirileri ile getirilerin tahmin edilebilme şansı oldukça düşüktür. Ayrıca Japonya, Avustralya, Çin, Suudi Arabistan ve özellikle Meksika hisse senedi piyasalarının getiri öngörülebilirlik dönemlerinin diğer piyasalardan daha yüksek olduğu ve bu piyasalarda tarihsel fiyat bilgilerini kullanarak getiri tahmininde başarı şansının oldukça yüksek olduğu tespit edilmiştir.
Keywords : Doğal Bootstrap Otomatik Varyans Rasyo Testi, Hisse Senedi Piyasaları, Etkin Piyasalar Hipotezi, Getiri Öngörülebilirliği