Did 2008 Crisis Affect Systematic Risks of the Sectors? The Case of Turkey

Authors : Metin TETİK, E. Tuğba CİĞEROĞLU, Eser YEŞİLDAĞ

Pages : 581-592

Doi:10.17541/optimum.648725

View : 15 | Download : 12

Publication Date : 2020-07-01

Article Type : Research Paper

Abstract :Bu çalışma, 2008 finansal krizinin Borsa İstanbul insert ignore into journalissuearticles values(BIST);’da bulunan dört sektörün betaları üzerindeki etkilerini kriz öncesi, kriz ve kriz sonrası dönem olarak ayrı ayrı incelemektedir. Kriz bilgisini modele dışsal olarak dahil eden Kukla değişkenli CAPM aracılığı ile bu dört sektörün sistematik riskleri insert ignore into journalissuearticles values(betaları); hesaplanmıştır. Daha sonra CAPM, üç ayrı dönem insert ignore into journalissuearticles values(Finansal kriz öncesi, kriz dönemi ve kriz sonrası); için ayrı ayrı tahmin edilerek değişen betalar elde edilmiştir. Böylece, kriz dönemlerinde finansal yatırımcıların hangi sektör hisse senetlerinin daha riskli/güvenilir olarak algıladıkları tespit edilmiştir. Bulgular, risk iştahında bir azalış olduğu kriz dönemlerinde, hizmet sektörü hisse senetlerinin finansal yatırımcılar tarafından daha güvenilir, mali sektör hisse senetlerinin ise daha riskli olarak algılandığını göstermektedir. 
Keywords : Yatırımcı Davranışı, Kukla Değişkenli CAPM, Finansal Kriz